faiz kararları teknoloji hisselerini nasıl

aslında işin matematiği gayet basit: faiz artıyorsa paranın zaman değeri de artıyor demektir. bugün kazandığı 1 doların gelecekteki bugünkü değeri düşerken, beş yıl sonra kâr edecek bir start-up'ın hissesi iskonto edilmiş değer üzerinden fiyatlanıyor. bundan dolayı nasdaq'ın faiz kararlarına hiç beklemeden tepki vermesi tesadüf değil.

benim gözlemim o ki herkes bu ilişkiyi tablolardan izler ama asıl hikaye operasyonel kaldıraçta gizli. uzun vadeli ve yüksek büyüme vaadi olan şirketler, borçlanma maliyeti arttığında bu vaadini finanse edemez hale geliyor. google gibi devler bunu amorti ederken, scale-up denilen o çıtır şirketler ilk kaybedenler oluyor. bir noktada herkes fark ediyor: kârlılık her şey değil ama her şeyin başı.