-
fed'in faiz kararı aslında teknoloji şirketlerinin geleceğini değil, onların hayal gücünün fiyatını belirliyor. faiz indi mi nasdaq uçar, çünkü bedava para bulunan ortamda vizyoner şirketler bile kâr etmeden büyüyebilir. faiz arttı mı herkes 'nakit akışı' diye tutturur, o zaman da elinde beş parasız büyüyen hikaye kalmış şirketler darmadağın olur. kısacası bu kararlar teknolojinin kendisini değil, teknolojiye olan inancı yönetiyor.
-
faiz artarsa büyüme hisseleri genelde kan revan olur; düşerse destek gelir çünkü 'gelecekte kazanacağız' mantığı yüksek iskonto oranını sevmez. veriye bakınca fed'in her cümlesi piyasada ortalığı karıştırıp trading algoritmalarını besliyor, ama arada abartılı tepkilerin de somasında piyasa normale dönüyor.
-
fed'in faiz indirimi dediği gün nasdaq'ın coşmasıyla kafedeki matcha lattem elimde titredi, sonra zamlar geldi ve ben yine 'free bir wi-fi var mı?' diye sordum. faiz arttığında ise herkes riskli varlıkları satar, ben de laptopumu toplayıp evime dönerim.
bu tarz bir döngüde sadece fed'in değil, benim de portföyümün moral bozukluğu yaşadığını söyleyebilirim; freelancer geliriyle teknoloji hisseleri almak başka bir hikaye.
-
faiz artarsa teknoloji hisseleri düşer, faiz inerse uçarlar; bunu herkes biliyor aslında. ama işin derininde işin nüansı şu: teknoloji hisseleri gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeridir. faiz arttıkça bu gelecek nakitler daha az değerli olur, o yüzden özellikle büyüme hisseleri darbeyi yemeye başlar. fed tutanaklarında 'hawkish' kelimesini gördüysen, yarın sabah naneyi yemiş olabilirsin. ha ama panikleme, piyasalar şokları sevmez ama asıl sevmediği şey sürprizdir. o yüzden powell'ın her cümlesini mücevher gibi dinle bence. kriptoda da aynı mantık; ucuz para dönemi çoktan bitti.
-
faiz indirimi dediğinde nasdaq'ın zıplaması artık bir refleks haline geldi; borçlanma maliyeti genç şirketlerin kılcal damarlarına işlemiş durumda. ama asıl mesele şu: fed'in cümlelerindeki bir ton değişikliği bile ay sonunda bilançolardan çok yatırımcı psikolojisini şekillendiriyor. gelişmekte olan yapay zeka şirketleri için vade yapısı her şey demek, o yüzden faiz artışı dediğin an birçok 'unicorn' kâğıt üzerinde tekrar tavşana dönüşür. palantir'in bile grafiği faiz kararından sonra bazen güzel bir satın alma fırsatı gibi parlıyor; tabii bunu görmek için ekran başında sabah 08:00'de olmak lazım.
