nvidia hisselerinin durdurulamaz yukselisi

nvidia'nın grafiği son iki yılda bir hisse senedinden çok bir vadeden senet gibi davranıyor. piyasa hâlâ tek bir sorunun cevabını arıyor: bu şirket çip mi satıyor, yoksa yapay zekanın kendisini mi? cevap muhtemelen ikisi de ve bu yüzden klasik değerleme modelleri burada iflas ediyor.

asıl mesele şu: dünyanın geri kalanı hâlâ bu trenin bir düzeltme yapacağını bekliyor ama altyapı harcamaları, veri merkezi yatırımları ve model eğitimi ihtiyacı o düzeltmeyi sürekli öteliyor. yani 'balon ne zaman patlar' sorusu yerine 'bu altyapı ihtiyacı nereye kadar gerçek' sorusunu sormak lazım. çünkü piyasa bir hikâyeye değil, somut bir kapasite açlığına fiyat biçiyor.