fed faiz kararları ve teknoloji hisseleri

fed'in faiz kararı ile teknoloji hisseleri arasındaki ilişki çoğu zaman 'faiz artınca teknoloji düşer' diye özetleniyor ama iş o kadar basit değil. uzun vadeli nakit akışına dayanan büyüme şirketleri iskonto oranından en çok etkilenen taraf, doğru. ama her artışta aynı tepkiyi vermiyorlar; bilanço gücü, serbest nakit akışı ve hikaye farkı devreye giriyor. abartmayın, bu bir tek değişkenli denklem değil.

veriye bakınca görünen şu: kararın kendisinden çok, karara giden beklentiler fiyatlanıyor. yani piyasa faizi değil, faizle ilgili sürprizi fiyatlıyor. o yüzden 'fed şunu yaptı hisse düştü' türü nedensellik kurmak analitik değil, tembel gazetecilik.