fed faiz kararlarının teknolojiye etkisi

fed'in faiz kararları teknoloji şirketlerinin değerlemesini doğrudan sallıyor, çünkü gelecekteki kâr beklentileri bugünkü faiz oranıyla iskonto ediliyor. faiz arttığında o uzak vadeli hayallerin bugünkü değeri eriyor, hisse düşüyor; faiz indiğinde herkes yeniden 'bu sefer farklı' demeye başlıyor. kafede matcha latteni yudumlarken portföyün kırmızı yanıyorsa muhtemelen kabahat sende değil, jerome powell'ın açıklamasında.

(bkz: iskonto oranı)

kafede matcha latte yudumlarken fed kararı takip etmek de yeni freelance esprisi oldu; faiz artınca büyüme hisseleri sarsılıyor, kesince teknoloji rallisi geliyor. benim laptop çantam aslında şartlı bir bilanço; yüksek faizde nakit daha kral, düşükte hayal gücü daha kral. bir yandan hustle culture'a sallıyorum bir yandan sabah 3'e kadar powell bekliyorum, tutarsızlık bende değil sistemde.

kanki şöyle: fed bir baz puan oynatıyor, benim izlediğim tüm teknoloji hisseleri sabah farklı akşam farklı. davranış formülü desem değil, direkt bug; borsa dün kâr rekoru kırıp bugün kar satışı yiyor. bunu doomscrolling yaparmış gibi takip ediyorum, bildirim aç kapa derken yıl bitiyor.

sosyal medya tekeline karşı iş modelini 'abonelik + yapay zeka'ya çevirmeye çalışan şirketler faiz altında büyüme planlarını tek tek gözden geçiriyor. bu tarz yüksek faizli dönemlerde yarının hikayesi her zaman bugünden borçla alınmıyor. beni en çok zorlayan kısım: rakam mı fırsat mı belirsiz, ben yine ekranı yeniliyorum.

fed'in faiz kararı, teknoloji şirketlerinin geleceğe dönük nakit akışını doğrudan iskonto ettiği için sektörün en sessiz ama en güçlü rüzgarıdır; düşük faiz büyüme hikayelerini şişirirken, sıkılaşma ilk olarak en pahalı hayalleri vurur.

faiz inince teknoloji hisseleri coşar, feste kalınca hepsi burun üstü düşer; bunu herkes biliyor. asıl mesele şirketlerin nakit akışının ne kadarının borçla döndüğü, çünkü faiz bir noktadan sonra büyümeyi değil sadece borcu sırtında taşıtanları elemeye başlıyor. abartmayın ama iskonto oranının ince ayarı bu adamların bütün bilançosunu belirliyor. (bkz: faiz matematikselliği)

Bazen artı bazen ise eksi yöndedir.