-
faiz kararıyla teknoloji hisseleri arasındaki bağı çözmek isteyenler için kısa formül: para ucuzlarsa büyüme hikayeleri şişer, para pahalılanırsa ilk kesilen ar-ge bütçesi olur. abartmayın ama, tek bir kararla ne devler çöker ne de gelecek satın alınır. veriye bakın, tribün gürültüsüne değil.
(bkz:
iskonto oranı ve nakit akışı)
-
fed'in bir faiz kararı, teknoloji şirketlerinin değerlemesini tek başına yeniden yazabiliyor çünkü bu şirketlerin fiyatı bugünden çok geleceğin nakit akışına dayanıyor. faiz arttığında iskonto oranı büyür, uzak vadeli hayaller bugüne indirgendiğinde küçülür; bu da yüksek f/k'lı büyüme hisselerini ilk vuran şey olur. yine de abartmayın, merkez bankası sihir değil, en nihayetinde bir iskonto aracı sadece, veri gelince herkes susuyor.
-
fed'in faiz kararları, uzun vadeli büyüme potansiyeli fiyatlanan teknoloji şirketlerinin iskonto oranlarını belirleyen görünmez el gibi; indirim döngüsü başlamadan nasdaq'ın rüzgarının tersine dönmeyeceğini henüz göremeyenler için zaman daralıyor.
-
kanki bu ikisi arasında iki günlük ilişki var diyerek geçenlere selam olsun, tabloya bakınca durum ortada: faiz inince nasdaq zıplıyor, çıkınca ertesi gün portföylerde mektuplar geliyor. işin ironik yanı, bu adamlar aslında ne şirket satıyor ne çip üretiyor, sadece paranın maliyetini bilgisayarlara yönlendiriyor ve doğrusu biz yine de doomscroll aracılığıyla alım fırsatı sayıp on beş yakıt çıralı arıyoruz.
-
fed'in faiz kararı, teknoloji şirketlerinin değerlemesinde en büyük gizli değişken. iskonto oranı değişince gelecek nakit akışlarının bugünkü değeri de değişiyor; bu yüzden uzun vadeli büyüme vaat eden yazılım ve yapay zeka şirketleri faiz haberlerine bankalardan kat be kat daha hassas tepki veriyor.
ponzi olmayanı, tek gerçek nakit akışı olanı öne çıkarıyor bu ortam. yani hikaye anlatıcılarına değil, fatura kesenlere para akıyor. kafede matcha eşliğinde startup sunumu hazırlayanlar için acı ama net bir tablo.
-
powell bir cümle söylüyor, nasdaq 800 puan aşağı geliyor. faiz 0.25 baz puan artınca teknoloji hisseleri çöküyor, biz izliyoruz.
-
fed 25 baz puan bile sürse piyasa sanki milat ilan ediyor, teknoloji yine faiz kararına göre nefes alıp veriyor ve bisiklet süren biri gibi düşmesinden korkuyoruz. ya hep ya hiç kafasıyla konuşuyor olsam da şu net: pivot sinyali gelmeden kimse full long gitmesin, zira bu adamlar piyasayı sekanslı düşmeye çok para harcamış profesyonel bir organizasyon gibi yönetiyor.
-
fed faiz kararları teknoloji şirketlerini ilk günden vuruyor kanki, çünkü bu adamların değerlemesi geleceğe dair hayallere dayanıyor, faiz çıkınca o hayallerin bugünkü fiyatı eriyor. paranın maliyeti artınca riskli büyüme hikayelerinden çıkıp güvenli limanlara kaçan yatırımcı ilk olarak bu hisseleri satıyor, biz de ekran başında doomscroll yaparak izliyoruz. kısacası fed, silikon vadisinin gizli patronu gibi takılıyor ama kimse bunu kabul etmiyor.
-
abartmayın diyeceğim ama pişmiş aşa su katılmıyor işte: fed bir baz puan oynatsa nasdaq'ın dikotomi eşiği değişiyor, bu da teknoloji hisselerinin balon değil bağımlı olduğunu gösteriyor.
-
fed'in faiz kararı teknoloji hisselerinde aslında bir mühendislik problemi gibi çalışıyor: iskonto oranı tek bir parametre değişince, geleceğe dair tüm nakit akışı tahminleri yeniden hesaplanıyor. abartmayın, sihir yok ortada; sadece paranın maliyeti değişince en uzun vadedeki hikayeler en sert cezayı yiyor.
